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房地產(chǎn)現(xiàn)金流效應(yīng)正在影響產(chǎn)業(yè)鏈下端的建筑設(shè)計(jì)公司。目前國(guó)內(nèi)登陸資本市場(chǎng)的建筑設(shè)計(jì)公司寥寥可數(shù)，金螳螂(002081.SZ)、華建集團(tuán)(600629.SH)(現(xiàn)代集團(tuán)借殼上市)是為數(shù)不多的幾家建筑裝飾、設(shè)計(jì)類上市公司。
而就在近期排隊(duì)上市的三家公司，融資規(guī)模也都不大，約在1000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元之間。記者查閱招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，其中擬于新三板上市的筑博設(shè)計(jì)融資規(guī)模約為2500萬(wàn)元;深圳名雕裝飾股份擬于主板上市，發(fā)行規(guī)模1667萬(wàn)股;而悉地設(shè)計(jì)的發(fā)行規(guī)模則為4800萬(wàn)股(超過(guò)7億元)。
品牌價(jià)值與對(duì)現(xiàn)金流的需求是任何一家公司發(fā)展的必經(jīng)之路。建筑設(shè)計(jì)行業(yè)資金密集程度本就不如房地產(chǎn)行業(yè)，但出于規(guī)模擴(kuò)張需求，不少公司一直在尋求資本路徑。
“只有上市才有資本做兼并與其他業(yè)務(wù)。”上丞國(guó)際聯(lián)創(chuàng)董事易彬指出，國(guó)內(nèi)建筑設(shè)計(jì)環(huán)境日漸式微，上市行為有助于設(shè)計(jì)類企業(yè)務(wù)集中資本做兼并，或放大設(shè)計(jì)價(jià)值投身服務(wù)與產(chǎn)品研發(fā)等其他業(yè)務(wù)。
一名深圳資深建筑設(shè)計(jì)師則指出，建筑設(shè)計(jì)行業(yè)如何與資本市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)接軌是這幾年行業(yè)內(nèi)探討最多的話題。目前行業(yè)面臨大洗牌，能不能收集到過(guò)冬的資金，已變成很多企業(yè)生死存亡的大事。
行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下跌
現(xiàn)階段，建筑設(shè)計(jì)行業(yè)面臨的最直接壓力就是設(shè)計(jì)費(fèi)較低、普遍成本偏高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為40-140元/平方米不等，而住宅工業(yè)化與市場(chǎng)供求關(guān)系的變化則直接影響設(shè)計(jì)企業(yè)的業(yè)務(wù)。
2014年度經(jīng)營(yíng)狀況回顧
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)大力推行住宅工業(yè)化，這對(duì)于建筑設(shè)計(jì)行業(yè)既是挑戰(zhàn)，也是打擊。一方面建筑工業(yè)化要求標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，導(dǎo)致設(shè)計(jì)的需求量銳減，另一方面企業(yè)要迎合建筑工業(yè)化做設(shè)計(jì)，各個(gè)環(huán)節(jié)的配合都將面臨挑戰(zhàn)。據(jù)國(guó)內(nèi)一家知名建筑設(shè)計(jì)公司相關(guān)人士透露，目前該公司建筑工業(yè)化的設(shè)計(jì)占比還是少量，今年計(jì)劃要達(dá)到30%。
而這一趨勢(shì)從國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)投資近兩年不斷下滑也可見(jiàn)一斑——2014年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)率為10.49%，2015年增長(zhǎng)率大幅減少至1.05%。
從某設(shè)計(jì)公司最近三年的業(yè)務(wù)發(fā)展可見(jiàn)，該公司2013年?duì)I收6.2億元，同比增長(zhǎng)33.62%;2014年?duì)I收6.4億元，同比增長(zhǎng)3.6%;2015年?duì)I收則再度跌回6.2億元，同比下跌2.68%。凈利潤(rùn)波動(dòng)也比較大，2013年同比增長(zhǎng)65.94%，2014年同比下跌28.98%，2015年則又同比增長(zhǎng)37.88%。
不僅如此，這個(gè)行業(yè)還有一個(gè)特點(diǎn)就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低。該公司2013年-2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，分別為18.75、11.75、7.87.
此外，由于業(yè)務(wù)進(jìn)展放慢、人力成本不變的情況下成本支出更高，導(dǎo)致規(guī)模越大的公司反而利潤(rùn)率越少。以金螳螂2015年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少14.18%。
上述業(yè)內(nèi)資深人士透露，行業(yè)還存在甲方不尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問(wèn)題，行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)很明顯，價(jià)格基本是大部分甲方的選擇唯一標(biāo)準(zhǔn)。大部分要做的就是抓取土地的最大剩余價(jià)值，因此往往會(huì)忽略設(shè)計(jì)，更看重節(jié)約成本、提高溢價(jià)空間。大部分房企都只是停留在壓縮成本，擴(kuò)大中間流程的最大剩余價(jià)值。“這就不難理解為何那么多項(xiàng)目為了壓縮成本而偷工減料”。
上市對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)
從招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)不難看出，該行業(yè)正面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的持續(xù)沖擊。
記者查閱招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，2013年~2015年該公司負(fù)債總額分別為25262.52萬(wàn)元、28481.48萬(wàn)元和27847.09萬(wàn)元，2014 年末和2015年末公司負(fù)債總額較上年末分別增長(zhǎng)12.74%和-2.23%。
此外，該公司的短期借款余額總體呈上升趨勢(shì)，短期借款分別為4000萬(wàn)元、8550萬(wàn)元和1.1億元，占負(fù)債總額的比例分別為15.83%、30.02%和39.50%。
不難發(fā)現(xiàn)，如今建筑設(shè)計(jì)公司尋求變革最直接的動(dòng)力來(lái)自行業(yè)利潤(rùn)的降低，而尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、通過(guò)把公司打包上市，從而將10多年前的軟性利潤(rùn)變現(xiàn)已成為各大公司的一個(gè)共識(shí)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市不單純是企業(yè)自身發(fā)展需求，還是設(shè)計(jì)企業(yè)與其他機(jī)構(gòu)、板塊合并，創(chuàng)造更大的市場(chǎng)空間的渠道。基于此設(shè)計(jì)出來(lái)的上市計(jì)劃，對(duì)社會(huì)意義更大，更不容易受到市場(chǎng)波動(dòng)。“不過(guò)，也不排除某些公司有套利、投機(jī)的可能性。”
建筑設(shè)計(jì)上市公司現(xiàn)狀
盡管宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，但從2015年業(yè)績(jī)報(bào)告情況來(lái)看，裝飾、裝修行業(yè)依然享受著“大行業(yè)小公司”的幸福生活。下面中國(guó)幕墻網(wǎng)ALwindoor.com小編，通過(guò)整理收集，列舉以下六家知名建筑設(shè)計(jì)，裝飾公司的運(yùn)營(yíng)情況，供大家參考：
金螳螂(SZ002081)通過(guò)采購(gòu)量的優(yōu)勢(shì)壓低材料成本，通過(guò)管理培訓(xùn)各地施工隊(duì)降低施工成本、提升施工質(zhì)量;目前已布局186個(gè)城市，僅次于土巴兔的235個(gè)城市。
亞廈股份(SZ002375)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸更為完整，前端并購(gòu)盈創(chuàng)建筑從事3D建筑打印(已有5億元訂單，主要是旅游項(xiàng)目)，后端并購(gòu)萬(wàn)安智能專業(yè)從事智能家居（詞條“智能家居”由行業(yè)大百科提供），但蘑菇+從線下推廣速度較慢，目前僅進(jìn)駐8個(gè)城市。
廣田股份(SZ002482)與恒大地產(chǎn)長(zhǎng)期合作(來(lái)自恒大地產(chǎn)的收入占總營(yíng)收比例高達(dá)40%)，是住宅精準(zhǔn)修規(guī)模最大、經(jīng)驗(yàn)最豐富的企業(yè)，向家裝領(lǐng)域延伸有天然優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)家裝團(tuán)隊(duì)整裝待發(fā)。
東易日盛(SZ002713) 深耕家裝領(lǐng)域10余年，是A股市場(chǎng)中，唯一“純家裝”業(yè)務(wù)的一家公司，已在51個(gè)城市有了自營(yíng)店，年銷售額為18億元，線上平臺(tái)相對(duì)功能較少，僅提供資訊，需增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)思維。
洪濤股份(SZ002325)在互聯(lián)網(wǎng)家裝的布局為收購(gòu)優(yōu)裝網(wǎng)和中裝新網(wǎng)，均為家裝信息平臺(tái)，近日進(jìn)軍教育產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有一站式家裝平臺(tái)戰(zhàn)略。
寶鷹股份(SZ002047)相比其它幾家公裝上市公司，規(guī)模稍小，凈利率較低，收購(gòu)了我愛(ài)我家網(wǎng)20%股權(quán)后，開始布局互聯(lián)網(wǎng)家裝，但我愛(ài)我家網(wǎng)的模式和齊家網(wǎng)相似，定位于家具建材電商平臺(tái)，流量又低于齊家網(wǎng)和土巴兔。
